FPC är ett bullrande tillväxtcase!

Helge Larsen, redaktör på Proinvestor ger sin syn på Fingerprint Cards.

”Vad Helge Larsen har att säga om Fingerprint Cards.
Jag har lagt upp klippet på Youtube och vill på samma gång tacka stort till signaturen ”Filip Franck” på twitter ( @n_filip ) som var den som hjälpte mig med översättningen.
Riktigt bra jobbat.

Youtubekvaliteten är inte den bästa då jag var tvungen att skala ned kvaliteten för att överhuvud taget få upp den.
Läs ”transcriptet” på samma gång så blir det hela glasklart. (Kristallklart = eget tillägg)

(programledare):
I 2015 var det svenska företaget Fingerprint Cards den stora kursraketen. Aktien steg med hela 1598%. Nu har företaget precis kommit med ny rapport för andra kvartalet och i den ser vi en omsättning lite under analytikernas förväntningar men i gengäld översteg både vinsten och täckningsbidraget estimaten.
Helge Larsen du är med oss här i studion för att prata FPC. Vad är din reaktion på den rapport som precis har släppts?

(Helge):
Ja, det är ju att FPC fortfarande är ett bullrande tillväxtcase och där är en tsunami med pengar som trillar in i företagets kassa. Det som gläder mig riktigt mycket i den här rapporten är att de har ett fortsatt högt täckningsbidrag och även om omsättningen är lite lägre, och här vet jag om att Carnegie har varit ute och sagt att det är en besvikelse, så får man se på omständigheterna och det är faktiskt så att kunderna efterfrågar de billigare sensorerna nu i större utsträckning från FPC och på dem är där ett stort täckningsbidrag. Och det är också riktigt skönt att se att i detta sammanhang så fruktar vi ju mest att där kommer fler konkurrenter in som pressar priset men de har man ju fortfarande inte sett röken av! Vi har också ett uttalande från företaget att man redan nu kan säga att man kommer sitta i runt 100 fler telefoner i de kommande tre kvartalen. Det vill säga att det med konkurrenssituationen kan vi chilla lite med.

(programledaren):
Om du nu bara lite kort kan nämna lite vad som är så spännande med det här företaget FPC? Vad är det de kan?

(Helge):
De har ju en teknologi som har mycket starka patent som gör att de sitter på en väldigt bra position i marknaden och de har sensorer som fungerar fantastiskt bra. Vi kan se i Samsung med Synaptics att det inte fungerar speciellt bra. Apple har också problem på en del av sina iPads med det system som de har. Så på den marknaden som ligger utanför Samsung och Apple är de ensamma och de sitter på största delen av den och INGA konkurrenter lyckas med sina och det är riktigt trevligt att se!

(programledaren):
Så vad är nästa steg? Kommer de (FPC) att sitta i en Samsung eller?

(Helge):
Det finns såklart en möjlighet att Samsung blir kund men sådana uttalande får vi inte från ledningen i FPC men chansen är där. Men sen har de ju meddelat att de redan nu i 2016 kommit långt med sina sensorer för betalningskort och det är ju fantastiskt intressant! De har faktiskt sagt att man redan i år kommer att få se försäljning av dem och det blir ju stort i 2017 och 2018 om tekniken håller.

(programledare)
Är det det som är det nya eller finns det annat också?

(Helge):
Jamen tänkt bara på bilar, låssystem, hänglås. Det här kan bli riktigt stort!

(programledare):
Om vi nu tittar på 2016 så har det ju inte gått riktigt så bra för FPC aktien. Sedan starten av året har aktien fallit 15%. Kan det inte framstå då som att företaget tappat sin position? Det verkar ju inte riktigt så av det du säger men varför är det då som aktien tappar?

(Helge):
Det viktiga när man är lång investerare i ett företag är att följa med och se om företaget kvartal efter kvartal levererar och lever upp till förväntningarna och till det som ledningen meddelat. Det har vi ju gjort nu på FPC i snart 1.5 år. Och så ska man se på konkurrenssituationen och där finns inget att vara bekymrad för. Så det som händer på börsen, ja men herregud, det är den mest kortade aktien som man kan hitta och jag ser ett mönster varenda dag där man ser hur man försöker pressa ned aktien mot bestämda stödnivåer.

(programledaren):
Varför är den så kortad?

(Helge):
Ja, men det är alla aktier som stiger riktigt mycket och där det finns riktigt många privata investerare. Det är mumma inte sant. Om det är en aktie där det finns många stora starka institutionella investerare så är det inte kul att korta aktien. Man kan tydligt se vilka aktier det är. Bavarian Nordic till exempel som har riktigt många privata investerare i Danmark är ju utsatt för detsamma. FLSmidt är det också. Man kan se att FPC varit favoritoffret här nu de senaste två åren.

(programledaren):
Du har redan kommenterat det här med konkurrenssituationen ett par gånger Helge och säger att det verkligen inte är något du är rädd för men som vi pratat om tidigare det här med att den kinesiska presidenten har varit ute och sagt att det är den industri man använder och att man vill supportera den mer. Är det inget du är rädd för? Att den kinesisk marknaden kan komma ikapp FPC?

(Helge):
Jamen, det som kommer hända om de gör intrång i patent som FPC har så kan de inte exportera från Kina och som det ser ut här framöver så är det, förutom Samsung och Apple, de kinesiska producenterna som blir störst. Så det skulle verkligen vara att skjuta sig själv i foten om man började göra trick med FPCs patent. Det tror jag helt enkelt inte på.

(programledaren):
Jamen, alltså den här kritik som varit på aktien från både ABG och Carnegie rinner den bara av dig eller vad?

(Helge).
Fullständigt! Alltså man kan väga en massa risker in men så länge man inte kan göra ordentliga räknemodeller så att investerarna kan gå in och granska dem kritiskt eller så länge man skickar ut samma negativa analys gång på gång men med nya argument så håller det inte! Då kan man inte ta det seriöst. Generellt ska man akta sig för analyser som kommer från banker eller andra som är intresserade i att aktien ska hållas på en låg nivå.

(programledaren):
Och det även fast kritiken kommer från flera olika håll?

(Helge):
Jag provar att utvärdera hur det är genom att gå in och se på analysen och se vilken räknemodell som de använt och vad man satt in i den och om det då är riktiga argument för att kursen ska halveras som är tillfället med ABG.

(programledaren):
Vi snackade ju om att det inte gått så bra för aktien hittills i år. Det har gått fint om man ser från förra året får man säga men i vilken riktning ser du aktien gå här framöver?

(Helge):
I januari sa jag att den skulle stå i 1000 (nuvarande 200) när året gått men om vi ska upp i de regionerna så måste nog kortarna släppa taget. Det måste till några överraskningar från företaget i de två kommande kvartalen innan vi ser aktien i de regionerna. Men jag vill säga att om vi ska upp kring kurs 200 så måste vi se några stora ordrar på betalningskort. Det är väldigt viktigt!”

Jag vill rikta ett stort tack till signaturen Foretrex, och återigen tack till Filip Franck som assisterade vid översättningen till svenska.

Mvh,

M.

 

FPC – 113 smartphones som säljs i minst ett år!

113

Sex stycken smartphones med sensorer från Fingerprint Cards har annonserats på mindre än 24 timmar!!

Jörgen Lantto har gått ut med en prognos på ca 55–70 % av marknaden för helåret 2016. FPC räknar med en tillväxt på mellan 140–200 % för 2016.

2015 så fick Lantto revidera prognosen vid ett flertal tillfällen. Den 16 juni samma år så höjde man försäljningsprognosen.

”Fingerprint: Höjer fsg-prognos till ca 2,2 mdkr 2015 (minst 1,5)”

Utfallet för 2015 blev 2901 Mkr. Det innebär att prognosen ökade med ca 24 % för helåret 2015. Applicerar vi samma utfall för den övre delen av prognosen för 2016 så hamnar vi på mer än 10 MDKR.

Noterade att Stockholmsbörsen slutade på -2,1 % i fredags. Det var helt enkelt en illröd handelsdag. FPC levererade extremt bra nyheter, men det inverkade inte på den redan förprogrammerade kursutvecklingen.

Jörgen Lanttos avgång kan ses på väldigt många sätt. 2013 blev Lantto rekryterad av Johan Carlström ifrån sin tidigare befattning som Vice President Industry Area Telecom på Ericsson. Vid årsstämman 2015 så uttryckte Johan Carlström sin tacksamhet för att Lantto initialt valde att gå över till FPC. Superlativen haglade och JC sparade inte på krutet om hur nöjd han var med Lantto som ny (tillförordnad) VD. Lyssna och hör själv vid 13:37 min.

Det är allmänt känt att Johan Carlström har blivit åtalad för insiderhandel. Mycket lutar åt att fortsättningen på detta följer i tingsrätten först under våren 2017, och inte nu i november som Affärsvärlden vill hävda. Jag har sett det massiva materialet som har presenterats i samband med åtalet och det är långt ifrån lätt att bara avfärda i en handvändning. JC yrkar på att det endast finns ett sälj bland de punkter som presenteras och resten är återkommande köp. Jag skall inte gå in i detalj när det gäller detta, utöver min tolkning nedan, men det skall bli väldigt intressant att se utfallet framöver – ett utfall som jag inte tror kommer falla de svenska ekonomijournalisterna i smaken (inga namn nämnda).

Personligen så har jag väldigt svårt för att se en fällande dom – om än omöjlig i detta fall, det är min subjektiva tolkning, och det baseras på aktuella händelser i samband med en release av smartphone-tillverkaren Pantech. Det är alltså en isolerad händelse i samband med ett enda sälj, och därför anser jag att det kan röra sig om en feltolkning från Hamilton i fråga. Det skrevs öppet om samma release i social medier, och även på Bullstreet.se där jag var verksam tidigare. Tyvärr så är servern på Bullstreet raderad.

Återgår vi till bolaget Fingerprint Cards och hur en nedgång i fredags kunde vara möjlig trots sex lanserade smartphones så har vi svaret mellan raderna ovan. Insiderhandel och en häxjakt på storägaren och den tidigare VD:n Johan Carlström lämnade efter sig stor osäkerhet bland gemene man. Detta späddes på i media av diverse analytiker och krönikörer, och den tillförordnade VD:n Jörgen Lantto fick i all hast kasta den gyllene manteln som teknikchef och klä sig i den utsatta VD-rustningen som nu var sargad och matt. Lantto tog upp kampen med att återställa Fingerprint Cards förtroende…

Gladiatorn

Man kan alltid misskreditera blankare från N.Y. med diverse argument, men vad tjänar det till i längden? De gör det de skall och det är deras yrke. Jag opponerar mig endast starkt mot att diverse s.k. analytiker agerar målvakter åt dem. Detta kan säkerligen bevisas, om än snudd på långsökt, men om man är något påläst så inser man att deras upprepade riktkurs på 40 kr var och varannan dag i media är som godis för de som blankar FPC professionellt .

Samtidigt som blankarna skapar oro i leden bland aktieägare i FPC så väljer styrelsen att avsätta Lantto som nu hade putsat upp rustningen till en sedan länge skådad glans och återställd trovärdighet för FPC. Det relativt nyvunna förtroendet försvann innan rustningen var helt färdigställd, och många med mig ställde sig något förundrade till beslutet. Känslor är inte alltid objektiva eller rationella blev svaret i slutändan. Vår VD och tillika universalgeni valdes bort av styrelsen utifrån diverse strategiska skäl. Nästa steg blir följaktligen att ifrågasätta styrelsens kompetensnivå, vilket är något man vanligtvis inte gör i ett bolag på Large Cap. Slutsatsen är att styrelsen måste få styra över hur bolaget skall ledas in i framtiden annars är innebörden och syftet av att ha en styrelse helt meningslöst.

Lantto presterade över förväntan och det blir svårt att ersätta hans kompetens inom den tekniska aspekten. Som säljare så har jag svårt för att se Lantto som en given kandidat efter att ha sett hans anförande vid några tillfällen. Den nytillsatta VD:n Christian Fredriksson blir därefter mycket spännande att följa framöver. Kommer hans expertis inom säkerhet online att kunna lyfta FPC till nya höjder, och inte bara säkerhetsorganet Europol? Lyssna till det här anförandet med Fingerprint Cards nya VD Christian Fredrikson och avgör om han har auktoritet och förmågan till att fånga din uppmärksamhet?

En liten lätt summering av det hela är att utvecklingen står aldrig still, och snart så har Fingerprint Cards folkets och bankernas förtroende igen. Ser man till Handelsbankens riktkurs på 600 kr/120 kr efter split, så förstår man att fler än jag har förstått vad det är som sker på marknaden. Blankare kommer att mattas ut och FPC genomför återköp till en rea av sällan skådat slag då FPC handlas till ett P/E tal på ca 10,3 just nu, vilket är en skam bara det med tanke på tillväxttakten!!! Ett P/E tal på 25 är högst rimligt för FPC givet att marknaden fördubblas nästa år enligt Lantto. En realistisk prognos är svår för ledningen på FPC att ta fram då man aldrig vet om en smartphone kommer att sälja i två eller sex miljoner enheter. Inte ens tillverkarna vet vad som kommer att hända förrän produkten säljs på marknaden. När jag ser på marknaden i stort så vinner de kinesiska tillverkarna marknadsandelar från både Apple och Samsung, och Indien tar fart samt delar av Afrika och Syd-Amerika. Därför ser jag en försäljningsprognos för 2016 på 9,3 mdkr som fullt rimlig.

GLÖM INTE AV ATT LIVSTIDEN FÖR EN SMARTPHONE PÅ MARKNADEN ÄR CA ETT ÅR! DET INNEBÄR ATT DET FINNS CA 113 OLIKA SMARTPHONES SOM SÄLJS JUST NU PÅ EN GLOBAL MARKNAD! (NYA RELEASER KAN DRÖJA NÅGON MÅNAD INNAN DE NÅR MARKNADEN) UTÖVER DET SÅ FINNS DET FLER PRODUKTER SÅSOM SMARTA KORT SOM TILLKOMMER SAMT FLER VERTIKALER M.M… DETTA ÄR BARA BÖRJAN!

Jag säljer ABSOLUT INTE mina aktier då jag ser fram emot kommande utdelningar framöver, samt en aktiekurs på ca 200 kr REDAN i år! Det är nästan så att det kan ses som en pensionsförsäkring, OCH klart mycket bättre än att välja ett konto med obefintlig ränta, eller en fond med ca 15 företag som inte är bättre eller sämre än index.

”Handelsbanken, som första svenska storbank, inlett bevakning av bolaget. Rekommendationen lyder ”öka”, och riktkursen är satt till 600 kronor.” SHB har efter detta ändrat sin rekommendation till ”köp”, vilket är ett snäpp bättre än öka…

Lycka till med dina investeringar!

Mvh,

M.

Redeye – riktkurs (base case): 625 kr/125 kr

Stockpicker – riktkurs 600 kr/120 kr

Saxo Bank – riktkurs 700 kr/140 kr

Svenska Handelsbanken – riktkurs: 600 kr/120 kr

Arctic Securities – riktkurs: 850 kr/170 kr

 


Manipulation of FPC Stock price

Fundamentals-or-Market-Manipulation-Whats-Driving-Stocks-622x415

Stock-manipulation-schemes by hedge funds

”If your are attracted by potentially breakthrough technologies, you will inevitably get caught up in a manipulation that leads to a suddenly plunging stock price of a company in which you are invested.
Invariably the scheme starts with and is perpetuated by a flurry of blogs, tweets and message board comments which proclaim that the technology is worthless; management is a band of liars and thieves; Each year this scenario is played out hundreds of times.
This carefully scripted and long used manipulation scheme by short selling hedge funds is all meant to shake and then break investors’ confidence. The result is usually a painful, steady, day by day erosion of the stock price due to naked shorting practices. Stocks can be cut in half by naked shorting on the basis of little or no change in fundamentals.

If you are going to invest in this area, you must decide when this occurs whether you believe strongly in the Company and can ride out the storm or want to cut and run. However, sometimes it happens so rapidly that the latter is not an option. On the positive side, these manipulations can often lead to some excellent investment opportunities if the fundamentals remain intact, investor confidence returns and the shorts are forced to cover.
Does this sound familiar to FPC sekten?

Suddenly and without a major change in the fundamental outlook, an investor sees stock prices cut in half in a short period of time. During this time there was invariably a steady day by day price erosion (naked shorting at work) accompanied by an unending stream of contrived negative news flow that was demoralizing to other investors.

In order to give more insight into what a naked shorting attack might look like, here come the predictable elements of a typical attack:
Shorts like to target emerging technology stocks that are engaged in high risk development and are not widely covered by quality research analysts.

• The initial and subsequent attacks are almost always triggered by some news event. Obviously, the shorts seek out negative news or an event that creates uncertainty. However, sometimes an attack can be based on a positive news event which the shorts spin to make it appear negative.

• Using the ready platform afforded by the internet and social media, a blogger associated with the shorts goes to work with a negative interpretation of an event. These are usually not sophisticated analyses and are usually limited to one or two pages of text which is invariably one-sided and unbalanced. These are meant to provide “intellectual” reasons and cover for the short attack.

The most prominent of these bloggers usually have no backgrounds in technology analysis or expertise in the science. In many cases, it seems hedge fund employees actually write the articles which are cut and pasted into the comments of these bloggers.

• The heart of the naked shorting scheme involves a group of hedge fund traders conspiring to steadily knock out offers for the stock and to trigger stop loss orders (This is explained later in this report). This is called walking the stock down. The power of these conspiracies is striking and in many cases allows the shorts can largely determine the price that they want the stock to trade at.

• The stock weakness gives legitimacy to the contrived negative blogs. The idea is to create fear and uncertainty among investors by making all news events appear to be negatives and to fabricate new issues that the shorts hope will demoralize investors.

• The first time one comes up against this, one assumes the blogger was someone who was just more cynical about the chances for success and had an opposite point of view from yours. This is understandable and common in research analysis. So you maybe write a respectful rebuttal to their argument.

• One assumes that after a good counter arguement, this would end the discussion. You had expressed your opposite points of view, would respectively disagree and move on. This assumption is wrong.The situation quickly escalates. and, the blogger accuses you of being stupid, deceitful.

• Negative articles keep getting written. Usually, they were timed to a press release and regardless of the news and without exception each was interpreted as a major negative. A major strategy was to argue that management was lying to investors and manipulating the stock.

• The stock would go down on good news, bad news and uncertain news. One of the pillars of stock manipulation is to make good news appear to be bad.

• The Basher bloggesr are indifferent to truth and actually would make up information that was factually incorrect. When made aware that the information was wrong, he/she would ignore it and even repeat it in later blogs.

• There are a number of bloggers who participate in these attacks. Many of these bloggers appear to work together and coordinate their negative attacks. It is striking that many of these people have connections to one another. Many of them were trained at a well-known blogging site that was founded by hedge fund people.

• Sophisticated use is made of the Internet and social media. Twitter is used to signal that an attack has begun.

• Shorts are well connected to mainstream media and are adept at getting them to unwittingly participate in the scheme.

Seeking Alpha has become very friendly to articles supporting short selling and is used extensively by the hedge funds. The site actually promotes as one of its favorite authors a person who writes only negative attack article on companies in which he claims that managements are lying and paying authors who have a positive view on the Company. In his disclosure, he states that he shorts stocks, then publishes a negative article on Seeking Alpha and states that he may cover immediately after the article is published. This seems to meet the definition of a pump and dump scheme. He also acknowledges that he is collaborating with other short sellers. I think they contribute the information for most of his articles.

• Seeking Alpha allows articles to be published by anonymous authors. These articles are often extremely bearish and are almost certainly written by people at hedge funds.

• Hedge fund create pseudonyms and publish on a daily basis negative comments on message boards like Yahoo and Investor hub.
https://smithonstocks.com/illegal-naked-short-selling-appears-to-lie-at-the-heart-of-an-extensive-stock-manipulation-scheme/

Note: Verite asked me to publish this since he was impressed that more and more FPC Investors seem to be aware of this hedge fund strategy. He got banned from Placera when he pointed out the Connection between certain so-called analysts and the timing of negative articles too often. :)”

Inlägget är taget från forumet Placera, se länk:

https://www.avanza.se/placera/forum/inlagg-anvandare.50086.html

Idag så har media letat fram information som skall påverka negativt. Nu skall FPC återigen se sig hotade av EgisTec och Synaptics trots att de inte vinner några nya kunder överhuvudtaget. Samtidigt så spås smartphone-marknaden stanna upp jämfört med tidigare, men man bortser helt från att samma marknad nu implementerar fingeravtryckssensorer i samtliga produkter (Low–High-end). Man blir lite trött av dessa körningar av media, och dagens ihärdiga bombardemang från media bekräftar texten ovan. Den röda tråden lyser tyvärr starkt idag – tragiskt!

Mvh,

M.


KTAngels blogginlägg – Medias bevakning av FPC

ladda ned (2)

”Om man ska tro på det som står i tidningarna och vad ”experter” säger, låt oss säga från bara två år tillbaka, så skulle man tro att:

– Biometri aldrig kommer att slå det är bara en gimmick att öppna telefonen med
– Om Biometri slår så kommer det inte vara fingeravtrycksensorer
– Om det ändå är fingeravtryck som slår så är det inte FPC som kommer att stå i rampljuset de är för små
– Om det ändå är ett litet företag och inte Synaptics som levererar så är det IDEX
– Om det inte är IDEX så är det NEXT
– Om det inte är IDEX eller NEXT så kommer det finnas flera hundra konkurrenter på samma marknad som inte kommer att finnas för att det är en gimmick. (Stolle-Per)
– Att FPC skulle leverera vinster som försvarade en aktiekurs på 50 kr är lika trovärdigt som att tomten skulle landa på ditt hustak.
– Att JC har ljugit ihop estimat för egen handel i aktien.
– Att slutet är nära för FPC för att VD är oärlig.
– Att det är upp till bevis varje kvartalsrapport oavsett vad som bevisats tidigare.
– Att om tomten landar på hustaket så är det ytterst temporärt då Goodix kommer att ta stora delar av kinamarknaden
– Och om det inte är Goodix så kommer Qualcom med sin supersensor, som förutom att läsa fingeravtryck kan bota cancer och kan agera krockkudde om du håller telefonen i handen när du blir påkörd (Jag överdrev lite här men som det låtit i media så kan man tro att vilken skit som helst QC snyter ut så kommer det automatiskt betyda att det är bättre än FPC:s)
– Att Priset på sensorer kommer att bli så lågt att det inte är värt att sälja sensorer.
– Om priset inte sjunker så lågt att det inte är lönsamt så kommer konkurrensen att få marginalen att sjunka drastiskt
– Om marginalen inte sjunker drastiskt så kommer den att göra det när konkurrenterna kommer.
– Att fingerprint har tagit så stor marknadsandel var för att de var först. (Märk väl att här glömmer man bort att Synaptics var först med SS och att FPC skulle bli utkonkurrerade av både IDEX och NEXT)
– Om marginalen trots allt ökar så är det för att konkurrensen inte har kommit än.
– FPC borde vara värda runt 25 kr
– Kinesiska copycats kommer översvämma marknaden
– FPC har sin kassa i Kina
– Alla är förbryllade att det inte blev någon utdelning. (Mest för att det förstörde blankarnas och medias planer att kunna svartmåla JC och Lantto med att säga att de knycker vinsten men tji fick de)
– Att nu kommer konkurrensen för att en anonym person i Synaptics monter sade att de satsar på Kina nu. Vi har skitit i den marknaden tidigare eftersom den är så obetydlig.
– Att nu kommer konkurrensen för att Goodix VD sade att de kan öka kapaciteten till 20% av totalmarknaden om de bara vill men vi har skitit i allt vad marknadsandelar och vinster heter för vi har fokuserat på våra kunder, som f.ö. gått över till FPC.
– Att nu kommer konkurrensen för att QC kanske kommer snart med sin sensor som kan läsa genom barsebäcks skyddsväggar.
– Att selfiebetalning kommer att vara smidigare och konkurrera ut FPS betalning.
– Att brutal konkurrens väntar FPC baserat på Martins hittepåmintervjuer.
– Att kanske, möjligtvis så kan det vara så att att Huawei går över till en sämre sensorlösning gissar jag som lägger ner tid att analysera aktier men som trots mina ansträngningar på att analysera (gissa) presterar sämre än index under samma tidsperiod.

Exakt när är det dags att plocka fram den där omtalade skämskudden egentligen?

Jag reagerade på en annan sak som stod i SVD och som har stått så många gånger i media:
”Det haussade företaget Fingerprint Cards”
Jag tror fan att Eniro har fått bättre publicitet än vad FPC har fått. Var är FPC haussat? Visa mig!

Trots allt detta och allt skit med anklagelser hit och anklagelser dit och hot om konkurrens så levererar FPC fler sensorer och större samarbeten än någonsin och trots att ekosfären har svårt att greppa att denna marknad växer snabbare än någon annan just nu så kom värderingen på sin plats till slut och hela etablissemanget stod som fågelholkar, precis som vid Q4-rapporten och precis som efter Barcelonamässan.

Jag slår vad om att belackarna satsade på att någon annan lur skulle vara utrustad med en sensor som inte var FPC men återigen gick de bet och fick skicka Martin att intervjua påhittade, förlåt jag menar, anonyma personer bara för att ABG ska ha någon chans att överhuvudtaget kunna komma med någonting.

Man kan tro att FPC bara råkade snubbla över en sensor som de, genom en lyckosam tillfällighet, bara kunde massproducera och att det var tur att de hittade sensorn i skogen och ingen annan har hittat någon av de miljoner sensorer som finns utspridda lite här och var. För att alla vet att de andra sensorerna som ligger och skräpar är sååååååå mycket bättre än FPC:s.
Fan är det frågan om!!???

Går folk fortfarande på detta!!?? Jag håller med JC, kan ni för fan inte räkna!!??
Hur många gånger får man analysera (gissa) fel innan man har tappat trovärdigheten?
Hur många gånger ger man plats åt fullständigt bisarra personer som bevisligen haft fel från start?!?!
Jag vill i min tro på det demokratiska samhället tro att källkritik är en del av journalistutbildningen men här publiceras rykten och faktafel utan granskning eller enkla motfrågor. Total avsaknad av kritiskt granskande är vad jag upplever.
Ja, jag vet vad Trollhären kommer att säga nu, ”det är precis vad de gör granskar kritiskt det är bara ni i sekten som inte fattar”. Nej de granskar inte kritiskt.
Allt negativt, ALLT kablas ogranskat ut som sanningar. Även positiva saker som att VD tecknar alla sina optioner till aktier skall framställas som suspekt. T.o.m. Barcelona framställdes som om konkurrensen kommer att vara brutal när allt pekade på att FPC kommer att behålla sin ledande position. Detta är en kamp mot klockan och det fanns mycket blankarna tillsammans med sammansvurna media har hoppats på, (börskollaps, sämre Q4 rapport, utdelning, konkurrenter under CES, att Stolle-Per ska få gehör, konkurrens vid Barcelona, att deras andra sköka till analytiker ska få gehör, att mediasekten ska få gehör etc.

FPC har gått strålande genom dem. Hur många saker som finns kvar som kan spela blankarna i händerna har jag svårt att svara på men det jag säkert vet är att ju längre tiden går och ju färre aktier de får billigt desto svårare blir det.

Ett par saker kan jag komma på:

Brexit kan ge dem en chans att komma undan om de vågar hålla sig kvar så länge.
Att någon konkurrent kommer med NÅGON telefon, men det borde inte utlösa någon nämnvärd försäljning eftersom det redan ingår i prognos, som för övrigt inte ens är diskonterad i dagens aktiepris.

Jag tyckte inte att det såg ut som någon panikförsäljning alls idag. Tvärtom tyckte jag att det såg ut som ett rent manipulationsförsök och att många handlade när aktierna vräktes ut.

FPC går så oförskämt bra att man måste köpa minst 2 analytiker, ha flera journalister som hittar på saker och skriver andras hitta på för att ens kunna skriva något dåligt om bolaget.

God natt”

Blogginlägget är skrivet av KTAngel, se länk: https://www.avanza.se/placera/forum/trad.8.2045626.html


Årets företagare di.se – en aktieägare i Danmark tycker till!

Danmarks flagga

Årets företagare JC/JL

 

Hello DI (Dagens Industri)

My nominees to the famous price are the following – Johan Carlström and Jörgen Lantto FPC

I have followed many famous Swedish companies trough years, but rarely seen such formiddabel leaders as the two above mentioned.
We in Denmark are envious at you Sweedes, having such exstremely capable leaders.

The reasons though – for nomineeing the two FPC leaders, is first and foremost the unusual work JC and Lantto has done for solving the World´s IT/ID security problems – and helping bringing back the public confidence to the huge financial – as well as the whole electronic communication sector, – and hopefully bringing security to a much greater level in the coming years – this also valid for you and me – we the average users as well as the entire public and private services all over the World. The security/ID-problems are riding the financial sector and all worldvide communication as a nightmare, but seemingly – partly thanks to FPC, it may now perhaps be solved for the future, due to the technological inventions made – and marketed by FPC in very large scale worldwide.

Of course FPC cannot alone master the huge security-problems, but its contributions for solving the problems so far are especially distinguishing and honour full, and should be acknowledged by the public Swedish medias and the entire Swedish nation more than anyone or any organisation elsewhere in Sweden – this year in private or public.

It is therefore sad to observe how the company has been mistreated by parts of the Swedish medias in a very unpleasant manipulating way

– which are not understandable for any neutral observer outside your country. – In the meantime, the case ongoing against Carlström suspected for unlawful trading, of course have been to serious concern and considerations for the outside society and the sharemarket about FPC. This however should not cover up for the fantastic contributions for making a safer World – JC as a single person has made during the later years – not to forget the present CEO Jörgen Lantto, who are unsusually sympathetic, careful and humble. – Such personal human qualifications are rarely seen within the business branch – and he is top qualified as leder with an outstanding insight into the technological world of ID-solutions and the practical development of them.

The two persons, in my opinion, are the two most energetic visionaries, and powerful entrepreneurs amongst all present Swedish leaders, whatever talking of business or politics in general.

Best regards
yours faithfully

Arne Jørgensen


FPC – dagens aktiekurs är rena rama fyndet!

Money Calculator

Aktievärdet för FPC

Utgå från 8 mdkr, bruttomarginal 45%. OPEX (Operating Expenses) 550M, skatt 22 % antal aktier 64.6 m.

8mdkr * 0.45 % -550 MSEK *0.78 % skatt = 2,4 mdkr (personligen tror jag att vi kommer upp till 2.8 mdkr

Det ger EPS = 37 kr

Vilket innebär att på en kurs kring 380 så är det ett P/E tal på 10.3!!!!

Det ovan skrivna är uttaget från signaturen CrowHaters eminenta inlägg på aktieforumet Placera. Se länken nedan:

https://www.avanza.se/placera/forum/trad.8.2015251.html

CrowHaters inlägg är högst läsvärt, och med det som utgångspunkt så blickar vi in i framtiden.

VD (CEO) Jörgen Lanttos uppskattning är att den adresserbara marknaden fördubblas 2017. Arctic har gått ut med en prognos på 14 mdkr för 2017, vilket kan vara både lågt och högt beroende hur man ser på det. I mitt fall så är det en vettig nivå för att inte haussa upp förväntningarna för mycket, så jag utgår från ett utfall på 14 mdkr för 2017, och att bruttomarginalen landar på 45 % (kan även landa på 43 %). Det är mer en regel än ett undantag att man räknar på nästa års uppskattade prognos och tilldelar den ett värde under innevarande år. Det kallas för att man diskonterar in ett framtida värde. Som regel så brukar man använda sig av 30 %. Marknaden borde justera för framtida intäkter vid slutet av innevarande år, vilket då innebär november/december 2016.

”Fingerprint ökar omsättningen till över 14 miljarder nästa år” av Stefan Lundell på Breakit.

8 mdkr 2016 + 4,2 mdkr (14 mdkr x 0,3 = 4,2) = 12,2 mdkr

12,2 mdkr. Lägger till 150 mnkr för ökade OPEX som tillkommer 2017. 550 miljoner kronor 2016 plus 150 mnkr för 2017 = 700 mnkr.

EPS (vinst per aktie) = 57,8 SEK/kr

Dagens aktiekurs är 379,4 kr / 57,8 kr (EPS) = P/E 6,56

Ett vanligt P/E tal för ett tillväxtbolag är 25. När ett bolag växer med uppskattningsvis 176 % (8 mdkr) på ett år, så är även P/E 25 lågt. FPC har nyligen minskat spannet i sin prognos till 7000–85000 mdkr för 2016.   

Vid 12,2 mdkr, och med P/E på 25 så blir aktiekursen 1,445 kr

Vid 8 mdkr, utan att väga in den uppskattade prognosen för 2017, så blir aktien värderad till 925 kr

”Bolaget växer med 1000% per år. Flera hundra procent q o q…..och vi värderas LÄGRE än snittet på börsen!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!”, uttaget från Crowhaters inlägg.

Detta är en kort fingervisning om vart aktiekursen för FPC är på väg under 2016. Låt dig inte luras av investmentbanker som gör allt för att du skall tvivla och sälja dina aktier genom att pressa ner aktien som i fredags.

Inatt blir det Super Bowl final, och jag kommer antagligen sova vid börsöppningen på måndag. Låt mig vakna till en blå himmel då dagens aktiekurs är rena rama fyndet!

Mvh,

M.


FPC – kanonrapporten som analytikerna försvarar!

Fingerprint Cards -huvudkontor i Göteborg
Fingerprint Cards – huvudkontoret i Göteborg

”Fingerprint Cards gav så att säga fingret åt belackarna. Bokslutsrapporten stärker synen om att biometriföretaget går mot ett fantastiskt år.” av Ulf Petersson på Dagens Industri. 

”Detta är ett stycke svensk industrihistoria. Du hittar inte många bolag som går från ingenting till miljardförsäljning på ett år. Sedan kan man tycka att mycket är stökigt runtomkring, men att de lyckats med den resan är redan bokfört och klart”, säger Joakim Bornold, sparekonom på nätbanken Nordnet.

”Fingerprint slår förväntningarna i stark kvartalsrapport”, av Olle Aronsson

”Att bolagets goda finansiella ställning är en viktig framgångsfaktor framöver är också viktigt i en sektor där konkurrenterna blivit alltfler samtidigt som prispressen kan innebära en utslagning framöver för dem som inte kommit lika långt som Fingerprint. Det kan ge goda möjligheter att förvärva kompletterade teknik, vilket kan vara avgörande för att behålla en marknadsledande position”, av Magnus Alfredsson på Privata Affärer.

”Siffrorna har fått alla kritiska analytiker på skam, som sagt att Fingerprint Cards är överskattade och att företaget underskattar sina konkurrenter”, av Marie Kennedy på Göteborgs-Posten.

Dagens rapport från Fingerprint Cards överträffade mina, och tillsynes marknadens förväntningar med råge.  Vad som framkom tydligt var att de omtalade konkurrenterna kämpar för att leverera en bråkdel av vad FPC levererar på en endaste dag. I Qualcomms fall så är de inte ens klara med sina fingeravtryckssensorer för massproduktion enligt Jörgen Lantto.

Rubrikerna nedan är ett axplock från dagens intensiva nyhetsdag – läs själv och skapa dig en egen bild: 

Fingerprint: Intäkter ska öka sekventiellt varje kvartal 2016 – VD

Fingerprint: Kan ligga högre än mål bruttomarginal komm kvartal – VD

Fingerprint: Konkurrensläge oförändrat 4 kv mot tidigare – VD

Fingerprint: Har inte märkt någon avmattning i Kina tidigt 2016 – VD

Fingerprint: Upprepar adresserbar marknad fördubblas 2017 – VD

Fingerprints vd: ”Vi är marknaden”

Detta måste vara århundradets mest omskrivna och spännande bolag att följa. När intäkterna på 1.351 miljoner kronor (105), eller 1,187  %, nås på ett år så hamnar man lätt i fokus för s.k. blankare, vilket kan ge en ganska skev bild om man ser till vad bolaget de facto levererar. Blankare tjänar pengar på om aktiekursen faller, och kursmanipulation i form av vilseledande artiklar i media (Peter Benson), samt oseriösa analyser från diverse privatbanker (ABG Sundal Collier) tjänar deras syfte – tyvärr!

”Man tappar all tilltro på marknaden och de lakejer till media som man nyttjar för sina syften” av signaturen CrowHater. 

En sak är säker – det finns inte en chans på jorden att jag säljer mina aktier i FPC!!

Mvh,

M.


Geckopuppy – miljonär vid 21 år!

Wall Street – Gecko with puppy
Wall Street – Gecko with puppy

Jag gick sista året på gymnasiet, det var 2012 och jag och min vän, vi kan kalla honom ”Läkaren”, hade sett dokumentären om Stenbeck.

Jag har alltid ”velat bli rik” och jag visste att ett sätt för att ”bli rik” var via aktier och egenföretagande.

Efter att vi båda sett dokumentären om Stenbeck, kände vi båda att det var dags att ta tag i saken om man skulle bli rik någon gång. Läkaren hade en vän, vars bröder ägde aktier i Fingerprint Cards, på så sätt fick jag höra om bolaget när han en tidig morgon i december tipsade mig om aktien. Jag hade ingen erfarenhet av aktier eller börsen överhuvudtaget. Jag hade lite fonder. Han frågade mig en till sak, om jag ville jobba som julgransförsäljare. Man kunde få femtusen kronor. Jag tackade ja och kollade upp Fingerprint Cards efter skolan.

Under de kommande veckorna läste jag mycket på placeras forum och ställde ett flertal ”dumma” frågor och upplevdes säkerligen som en nervös småsparare. Jag var det, nervös och med tusenlappar som kunde räknas på ena handen var allt jag hade. Jag jobbade som julgransförsäljare under 10 dagar och drog in mina femtusen kronor. Jag tror jag hade tänkt köpa en klocka för pengarna. En klockjävel. En jävla klocka för 10 dagars arbete? Dum man var. Hursomhelst, det blev snart februari och varken jag eller Hugo hade köpt några aktier, och klockan sket jag i. Jag hade däremot startat upp ett aktie- fondkonto på Avanza och gjorde en ”trejd” på väg hem från skolan. 20 kronor i vinst i någon aktie jag inte ens minns namnet på, 2 kronor efter courtage. Jag kände i alla fall att det kanske gick att tjäna pengar på detta vis. Jag hade ju faktiskt lyckats tjäna 2 kronor på min bussfärd hem.

Jag fortsatte läsa mer om FPC, några skribenter stack ut. De var hjälpsamma, svarade på mina frågor och gjorde det lätt för lilla mig att förstå, kanske inte in till detaljnivå kring all teknik, men tillräckligt mycket för att jag kände att det kanske var värt att ”gå in”.

Den 19e februari 2013 köpte jag mina första 124 aktier för lite drygt 3 000 kronor. Typ allt jag hade då. Jag tänkte att PS4 skulle släppas i november senare det året, och att jag då kan ta ut pengarna (om de gått upp) och köpa spelkonsolen. Under de kommande veckorna försökte jag ”trejda”, gjorde bort mig och har inte försökt trejda i FING (förutom nu då jag swingar 5 %) sedan den 14e mars 2013. Senare under sommaren bytta jag till ett ISK. Jag hade då 439 aktier.

Pengarna från sommarjobbet, både 2013 och 2014 samt pengar som reklamutdelare för Mäklarringen och pengar från att ha jobbat i disken på en restaurang under en kortare period, gick mer eller mindre oavkortat till FPC. Mitt antal aktier ökade till 500 till 739 till 1 000 och nu en liten bit över 2 000.

Jag har varit med en stund, 3 år snart, och sist jag kände oro eller fick ont i magen på grund av bolaget/kursen var någon gång hösten 2013, dagarna efter att Apple gick ut med Touch ID. Det var goda nyheter, men vi som var med minns hur kursen slaktades. Sedan fick jag förstås lite ont i magen kring anklagelserna om JCs insiderhandel, men det försvann rätt snabbt eftersom oavsett hans dom var bolagets produkt det som skulle avgöra utvecklingen. Sedan dess har jag inte fått ont i magen över huvudtaget. Inte ens den dagen min portföljs värde minskade med cirka en halv miljon. Jag suckade och kunde egentligen se ”det roliga” med det, att jag ena dagen blev miljonär och andra dagen var jag det inte. Kan alltid skryta om att att jag hann bli miljonär ”flera gånger om” vid 21 när jag blir gammal gubbe.

Jag är inte klar i Fingerprint Cards och ämnar ligga kvar under hela 2016, 2017 får vi se, kommer sälja av lite i samband med min examen för en jorden-runt-resa, går allt bra lär det ju inte behöva bli mer än kanske 100 aktier… Allt beror förstås på hur kursen rör sig. Ser vi ”önske-kurserna” (ni vet vilka de är) införlivas inom en snar framtid kanske jag tar mig pick och pack och stiger ut i vuxenlivet med en rejäl kassa.

Förutom att jag är ”miljonär på pappret” som 21 åring, har jag även lärt mig otroligt mycket. Bland annat vikten av att utvärdera situationen själv, och inte låta sig påverkas av media.

Ifrågasätt media om de säger något du inte förstår eller håller med om.

De är inte nödvändigtvis bättre bara för att de är ekonomijournalister eller har fancy titlar som ”börsanalytiker”. De har många case att täcka och jaga klicks till, hur konstigt är det då att de slarvar med exempelvis FPC, men varför ska vi inte påtala det slarvet? Jag har också lärt mig vikten av att tänka långsiktigt, och stresståligheten är något jag absolut har övat upp rejält. Måste också inflika med att jag vid andra tillfällen blivit bra mycket gladare än den dagen min portfölj visade sjusiffrigt, så har även vid ung ålder (äntligen… det tog ett tag) lärt mig att pengar är långt ifrån allt, den riktiga lyckan ligger nog i relationer till andra människor som man tycker om.

Min vän Läkaren köpte aldrig några aktier i FPC eller något annat bolag heller för den delen. Jag köpte inte heller något PS4, eftersom mitt PS3 roade mig nog och jag köpte hellre mer aktier. Mitt GAV är 53 kronor om någon undrar över det, och Läkaren bjuder jag med till USA i sommar.

Geckopuppy

 





 

Artikeln är skriven av aktieägaren Geckopuppy.

ABG Sundal Collier – en slocknad meteorit blir till grus!

ABG Sundal Collier – liknelse med en fallande meteor, nu slocknad meteorit

CrowHater: ”ABG är analysfirmornas svar på kometen Hale-Bopp”

”Det är såklart kvalificerade gissningar från oss, men med Fingerprint är det lite som med backhopparen Jan Boklövs V-stil. Han var bäst när han var ensam om stilen, men sedan kom alla andra ikapp”, säger Christer Linde.

Hale-Bopp (Kometen var ett viktigt inslag i den amerikanska domedagssekten Heaven’s Gate) – den hotade, den syntes och försvann,  men inget som någon bryr sig om alls idag, och hade den haft känslor så skulle den hela tiden försöka göra sig påmind trots att den falnar allt mer i glömska. Samma sak sker nu med ABG.

Allt fler har börjat ifrågasätta ABG:s analyser kring FPC på diverse aktieforum/sociala medier. Ifrån början så tog man dom på allvar, men efter att ha analyserat deras påståenden sen tre års tid så visade det sig att de har haft fel på punkt efter punkt.

ABG Sundal Collier har underskattat komplexiteten i Fingerprint Cards produkter, detta då man redan för ett par år sedan sade att FPC skulle bli utslagna. De har underskattat teknik genombrottet, och estimerat att FPC skulle omsätta två miljarder först om något år. Vidare så skulle penetrationen av sensorer komma upp till omkring 30 % först om två år.

Analytikern Per Lindberg har blandat ihop sensorpriset med modulpriset, och gjort en analys som helt fullständigt bygger på en fundamentalt felaktig bild. Vidare har denna Per Lindberg sedan gått ut och kommenterat en annan analysfirmas riktkurs för ett år sedan, och påstod då att FPC borde värderas till 23 kronor. Kursen låg då på 123 kronor.

Idag tvingades ABG gå ut i media efter diverse påtryckningar och förklara för hela världen hur man tänker. Analyschefen Christer Linde, Per Lindbergs chef, har gett sin syn på det hela, och en förklaring till hur de tänker. Det är förståeligt att så sker då fler och fler börjar ifrågasätta deras kompetens, och nu riskerar man att ingen tar dom på allvar längre.

Christer Linde verkar inte ha vetskapen om att jag redan vid förra analysen ifrågasatte stora delar av deras analys – detta med fakta kring tekniken, både hur den fungerar och vad som skulle krävas för att överhuvudtaget ha en chans att knäcka en kryptonyckel t.ex. Som svar av Per Lindberg fick jag en länk till en sida som mer eller mindre bekräftade att förståelsen är minimal hos dem. Trots upprepade försök att förklara så svarade han med total tystnad. Den sista analysen innehöll samma felaktiga bild som tidigare, och man undrar varför de inte bemödat sig att kolla upp hur det ligger till?

För att bemöta de påstående som nu sagts så klipper jag in delar av den.

***************************************************
ABG påstående:
”1: Aldrig har en aktie varit föremål för så mycket frenesi. Endast i sällsynta fall har en ledningsgrupp tagit så påfallande lätt på konkurrenters förmåga. Sällan har ett företag blivit så generöst prissatt”, säger Christer Linde.
2: ABG Sundal Collier menar att till och med bolagen under dotcom-erans glansdagar bleknar i jämförelse med utvecklingen av Fingerprint-aktien. Värderingen på 120 miljoner kronor per anställd är orimlig enligt banken, som jämför med att Ericsson värderas till mindre än två miljoner kronor per anställd, och Toobi värderas till sju miljoner kronor per anställd.
*************************************************
1: Angående att FPC ledningsgrupp tagit det påfallande lätt angående konkurrenternas förmåga.
ABG borde ha haft vetskapen om att FPC i ett tidigt skede redan för tre år sedan hävdade att dom med bäst prestanda och bäst pris kommer att dominera marknaden. Att teknikhöjden dessutom är oerhört hög, och att bolag som hållit på i 15–20 år inte har lyckats komma upp på banan. Under dessa tre år så har FPC formligen bevisat att man haft rätt, både vad gäller prestationer genom vunna DW och den oerhört stora mängd telefoner och antal kunder som valt FPC. Under tiden har fler fallit bort än vad som tillkommit. Har ABG funderat på varför det har skett?

FPC spådde en marknadsandel på 50 % utanför Apple och Samsung. De erhöll över 90 %. Är detta att man har underestimerat konkurrenternas förmåga? Att tro på 50 % och sen nästan få över 90 %? Snarare är det ett bevis på att konkurrenterna haft det svårare än vad ens FPC trott. Under hela denna tiden så har analytiker, och då främst från ABG, påstått att marknaden helt kommer att domineras av SYNA (Synaptics). Ändå så påstår nu ABG att ledningen tagit det lätt? Snarare är väl slutsatsen att ABG inte förstått hur komplex produkten faktiskt är.
Detta borde man ha reflekterat över då det är rena uppgifter som när som helst går att reflektera över då det redan har hänt , inget man behöver gissa sig fram till.

2: Att ABG kan jämföra bolag genom att räkna antal anställda och mäta bolagsvärdet på dessa per huvud förvånar mig absolut mest måste jag säga. Detta kan inte bara vara sant för en mäklarfirma som förväntas kunna lägga analyser på diverse bolag.
Ett bolag från IT-yran värderas i de flesta fall per anställd ingenjör och vad man trodde att varje person kunde ta in som intäkt. Där rusade värderingen och i vissa fall räknade man med som att varje ingenjör skulle kunna lägga ner 3 ggr. mer tid på ett år än vad en 9 till 17 arbetare gör. I normala fall för konsulter så räknar man med att de under sina 1600 timmar per år kan ta in 1–1.6 MSEK beroende på timdebitering. I vissa fall trodde man på debiteringar kring 2–3000 kronor i timman. Det höll inte.
Hela detta tankesätt bygger på hur mycket varje person kan få in per timma. Det är så långt som det bara går att komma ifrån vad det gäller att räkna på ett produktbolag som säljer komponenter till hela världen, och där man lagt ut produktion i Asien.

I ett sådant bolag så kan man fördubbla en intäkt utan att man direkt måste fördubbla antalet anställda.

Teoretiskt skulle man kunna säga upp alla och produkten skulle sälja lika mycket ändå under många år framöver. Det fungerar inte så då man måste utveckla vidare, så det var ett exempel. MEN, säger man upp samtliga anställda som är rena konsulter som det mesta räknades på under IT-yran så upphör intäkten omgående.
Att ABG sätter ett likhetstecken mellan sådana bolag är oerhört förvånansvärt. Detta är i min värld oseriöst av en så kallad analysfirma.

Man måste förstå skillnaden på tjänstebolag som mest agerar på inhemsk marknad och produktbolag som agerar på en världsmarknad. Det tar man för givet att alla känner till.
Att jämföra med Ericsson vars marknad ändras med ensiffriga procenttal, eller med Tobii som inte ens fått ett tekniskt genombrott och än mindre ett marknadsgenombrott är ju helt missvisande även det. Varför inte jämföra med ICA anställda?
Att påstå att det är en kvalificerad gissning av ABG är så långt ifrån sanningen som det går att komma. Sitter man och jämför med att hoppa med V stil kontra att utveckla högteknologiska produkter som kräver högteknologiska labb där forskardelen består av 30% av doktorer resten av civilingenjörer och på detta krävs det mångårig erfarenhet av just denna teknik och forskning, det är inte jämförbart någonstans. Med tanke på denna jämförelse och det faktum att bolag som redan hållit på i 20 år och inte lyckats så visar det snarare på den oförståelse som ABG faktiskt har kring tekniken. Det är inte FPC som underestimerat något alls, det är ABG som överskattat sin förståelse och sitt kunnande.

Vidare:
********************************
ABG påstående:
Fingerprint har visserligen total marknadsdominans idag och 90 procent av affärerna kan kopplas till Kina, men i sitt huvudscenario räknar investmentbanken med att Fingerprints globala marknadsandel rasar ända ned till 5–10 procent bortom 2020.
Det beror bland annat på att jättar som amerikanska Qualcomm gett sig in på marknaden, precis som en hel armé asiatiska bolag såsom Goodix, Silead, Egos Technology, Egistec, Elan Microelectronics och FocalTech.
Konkurrensen kommer därigenom att hårdna, spår ABG Sundal Collier, och framhåller att intäkten per smartphone-sensor – som låg på 6-7 dollar 2014 – numera är nere på 3 dollar. Med ökad konkurrens kan priset snabbt falla mot 2 dollar.
*********************************
Crowhaters kommentar:
Hade ABG lyssnat på säljchefen så hade man uppfattat påståendet att FPC säljer mer sensorer utanför Kina än vad man säljer i Kina. De har visserligen stor del Kina märken men inte endast dom. Det är bara att söka på Sony. Google, LG, Microsoft m.fl. för att läsa sig till var de kommer ifrån och vilken marknad de täcker.
Sen 2013 har ABG främst bland flera påstått att FPC kommer att minimeras som aktör till förmån för de större. Fallet blev att FPC gick och blev världsledande. Under denna tiden så har SYN tappat mark. Konkurrenter som haft sensorer ute har totalt misslyckats med att vinna kunder. Det har nu gått tre år och under tiden har FPC hela tiden utvecklat nya sensorer, byggt upp sin kompetens kring all integration av mobiler, operativsystem, banker osv.

FPC har över 100 produkter ute med sin sensor i, och där varje projekt har byggt upp ett kunnande, en kompetens som ingen annan har gjort. Detta har man gjort på de tre senaste åren. Man har byggt upp en organisation som har hand om forskning, implementering, testning, produktionssäkring osv. Allt detta på en global marknad. Alla fallgropar och misstag som man gjort på vägen och som lett till att man hela tiden utvecklats är något som samtliga kommer att behöva göra även dom. Medan dessa jobbar febrilt med att ta fram en konkurrenskraftig sensor så bygger FPC upp erfarenhet OCH utvecklar vidare även dom. Detta tyder snarare på att de utvecklas snabbare än konkurrenterna och faktiskt drygar ut försprånget.
Denna förståelse för hur branschen fungerar och vad som krävs verkar inte ABG har någon kunskap kring överhuvudtaget. Att då sitta på påstå att allt detta kommer att ske på 3–4 år samtidigt som FPC stannar upp fullständigt är mig en gåta hur man kan få till. FPC kommer absolut inte ha en monopolställning. De kommer att vara en av de största spelarna även i framtiden. Men att någon skall rampa upp både företaget, erfarenheten, produktion osv. från noll samtidigt som de misslyckats totalt sen tre år tillbaka, är ju inte rimligt. Detta borde ABG ha förståelse för. Men de har inte förstått något kring produktion, testning, kvalitetssäkrande och vad som krävs för att rampa upp saker.

Att man inte särskiljer teknikerna och beräknar en sannolikhet för att just den tekniken skall slå och vara konkurrenskraftig är en annan sak som slår en. För ABG så är varje ny tillverkare en konkurrent, men var är sannolikheten att en 2-D läsare blir konkurrenskraftig? Eller att en 2–3 gånger dyrare teknik skall bli mer konkurrenskraftig? Att ABG och då främst Per Lindberg blandar ihop modulpriser, kisel-priser och buntar ihop all teknik som om de alla har samma prisbild visar återigen hur otroligt dåligt insatta man faktiskt är i denna bransch. Men jag förstår att man inte har den kunskapen att sitta och jämföra strömförbrukning, FAR, FRR m.m. För att värdera sannolikheter att just denna kommer att slå. De gör lätt för sig men då blir det ännu mer fel.

Det finns otaliga exempel på produkter inom high-tech som trots ökad konkurrens ändå kan erhålla höga marginaler just för att det är så hög tröskel kring tekniken. Detta borde ABG även ha undersökt. Marginaler kring 30-40% är inte unika kring den branschen.
Per Lindberg och ABG har som mantra att påstå att det är en standardkomponent som man bara kan byta ut rätt av. Det är också fel, just för att det finns oerhört många tjänster/funktioner som är kopplade till sensorn. Det är inte bara att byta ut då det även är mjukvara inblandat och är kopplat direkt in till både OS och firmware. Denna kombination innebär att man alltså både säljer HW OCH kompetens/funktioner/tjänster kopplat till sensorn. Detta är något som ABG borde känna till.
********************************
ABG påstående:
Men det är inte bara ökad konkurrens som ställer till det för Fingerprint. ABG Sundal Collier bedömer även att företaget saknar de fysiska resurser och den kompetens som krävs för att hålla tillräckligt hög fart på sin utveckling.
ABG Sundal Collier hyser också oro för bolagets exceptionella beroende av den kinesiska marknaden. Resonemanget lyder: vilket företag kan behålla i närheten av 100 procent av leveranserna av någonting?
**********************************
Crowhaters svar:
FPC har numera kontor både i Göteborg, Lund, Köpenhamn, Asien och USA.
Vad vet AGB om kompetensen som behövs för FPC? Har inte FPC åstadkommit något stort redan med den kompetensen som man har? Vad mer är det som ABG har förståelse för kring tekniken som jag i alla fall inte sett med tanke på deras uttalande som de efterfrågar? Vad vet de om vilken kompetens som finns på de olika kontoren?
Det hela är mer uppenbart att ABG tar upp risker som bygger på deras okunnighet snarare än att de vet något om detta och då tagit fram som brister hos FPC. Hela detta påstående blir faktiskt väldigt komiskt då samma kompetens som finns faktiskt idag lett till att man har en försäljning av en miljon sensorer per arbetsdag. Jag skulle vilja påstå att ABG är helt vilsna i denna fråga, och de borde inte påstå något som de inte har en aning om.
Angående 100 % av leveranserna, så är det ingen som påstått att FPC kommer att ha 100 %. De har själva sagt 50–70 % för i år. I längden kommer det säkert att komma ner till kring 30 %, men marknaden är oerhört mycket större än så. Då även ett marknadstapp kommer innebära intäktsökningar. Just för att marknaden växer snabbare än vad tappet bidrar till. Dessutom upprepar jag att FPC:s största försäljning sker utanför Kina idag.

Vidare
************************************
ABG:s påstående
Ett ytterligare problem för Fingerprint och andra biometribolag rör säkerheten. Grunden för alla säkerhets-kodade system är att dessa går att förändra om ”koden” upptäcks, kopieras eller används av tredje part.  Men till skillnad från nycklar eller lösenord, kan fingeravtryck inte bytas ut om de kapas, vilket enligt ABG Sundal Collier är en problematik som sensorbolagen inte vill diskutera.
Analytikern Per Lindberg påminner om den amerikanska säkerhetsskandalen där hackare kom över 5,6 miljoner fingeravtryck från anställda i det amerikanska försvarsdepartementet och andra statliga myndigheter. Skandalen har redan lett till en het debatt och påverkat hela industrin negativt.
*************************************

Crowhaters kommentar:
”Tack – jag väntade på denna. ABG har verkligen nu bevisat att man inte förstått hur tekniken fungerar. Har man fått något så om bakfoten så förstår jag i alla fall att man inte förstår något. Men att ha fått en förklaring och inte ta till sig detta är dock en gåta för mig. Trots att jag påpekat och visat hur det fungerar så valde alltså Per Lindberg och nu hans chef att ens bemöda sig för att verifiera detta.
Ett kapat fingeravtryck skall du kunna återskapas i 3-D. Dvs. OM man får tag på en bild av fingeravtrycket, dvs. som Per Lindberg hänvisade till i sin förra analys och som svar till mig. Så kan man INTE återskapa det finger som krävs för att sensorn skall släppa in dig. Detta är för att det INTE finns utskrivet på en bild vilken karaktäristik som fingret har. Det är som att påstå att om man tar en bild av ett ansikte så är det kört för en sensor som använder sig av detta för identifiering. Det stämmer, MEN… om den då även tittar in under skinnet. Hur ser man detta data på en bild? Ser man bihålornas storlek? Storleken på hjärnan? I ABG:s värld och förklaring så kan man tydligen det. Och om man nu råkar få reda på det på något märkligt sätt, så verkar det inte vara något svårighet att skapa en sådan attrapp av levande vävnad?
En ren bild av ett fingeravtryck räcker inte för att lura en sensor.
UTÖVER detta så är fingeravtryck endast ett frö ihop med andra frön som finns i din personliga telefon. Detta tillsammans skapar en 256 bitars kryptonyckel som är unik för just denna enhet. Den kommer alltså INTE att fungera på någon annan enhet. Det är DENNA nyckel som lagras och som faktiskt kan kombineras med fortsatt fyrsiffrig pinkod, vilket skulle vara miljarder gånger säkrare än bara en PIN kod. Fördelen är att man dessutom nu kan visa att RÄTT person faktiskt även kan pinkoden. För om det är en falsk person som kan koden, så släpps man ändå inte in.
Jag påvisade dessutom för Per Lindberg att det skulle ta många år att knäcka denna nyckel.
Lägger in den igen så kanske Per Lindbergs chef kan se detta om nu Per undanhållit detta.
Min förklaring var då att man INTE kan återskapa fingeravtrycket genom att knäcka kryptonyckeln då den består av allt annat än just en ren bild av fingret”
—-
Dvs. här kan man inte återskapa ett fingeravtryck överhuvudtaget genom att lyckas knäcka ett 256 bitars crypto som hittills ingen i världen lyckats med. Cryptot som tas fram innehåller även andra parametrar, så som imei nummer osv. Vilken normalanvändare tror du här skulle kunna åstadkomma något sådant? OM vi nu ändå låtsas som att man knäckt det. Så beror ju även detta crypto på den enhet som allt legat på, både hårdvaru nummer, så som imei . Dvs ÄVEN om du knäcker den, så måste det ske på just denna enhet. Vederbörande ägare torde då redan efter en dag upptäcka att enheten är borta och inte efter 9.1e40 år, jorden har funnits i 1.4e10 år. Det är nämligen så att det är 2 upphöjt till 256 antal kombinationer som skall testas.
Det krävs då ca 2 miljarder beräkningar per sekund, eller 2 gigaflops om du vill ha det i det formatet och förstår bättre.
Så om man tar en vanlig grafikprocessor som är den som är mest lämpad för att göra dessa snabba beräkningar och kopplar ihop den tillsammans (du behöver en miljard sådana), då kan du utföra 2 quantiljoner beräkningar per sekund. (1 miljard GPU:s @ 2 gigaflops), då skulle det alltså ta 6.7e40 gånger längre tid än vad universum är gammalt. Tror du att man hade märkt om denna enheten varit stulen under tiden?

Nu är det ju dessutom så att det handlar oftast om att låsa ute folk från sin mobil, sin platta, passersystem osv. Inte direkt Fort Knox behov. För när vi kommer till transaktioner, så kan man även då ha tvåstegs autentisering, dvs. du adderar ytterligare en dimension i säkerheten genom att fråga efter något som du kan – t.ex. pin, eller lösenord. Så denna kombinationen leder ytterligare till en faktor som adderar till ett par år till den totala beräkningen ovan om detta inte skulle vara tillräckligt.

—-

Crowhaters vidare kommentar kring detta ovan:
Som ni ser så har ABG fullkomligt missförstått HUR informationen används och att det är en delmängd av mycket annat. Att då sitta och påstå att det är något som marknaden är rädda för, SAMTIDIGT som tillverkare efter tillverkare implementerar denna lösning. Apple, Microsoft, Google med många fler har alltså missat något väsentligt som ABG kommit på? Här borde faktiskt ABG bara på denna sak ha kommit på att man kanske har missat något? Det kanske är så att ABG själva inte förstått men som tusentals andra ingenjörer redan tänkt på och faktiskt inte ens bemödar sig att kommentera? Just för att man tar det för givet att en analysfirma som skall vara seriös borde ha tänkt på det redan från början och insett att om någon vet bättre så är det dom som valt tekniken och utvärderat den.
Vet man ens om vad FIDO är? Vad dom jobbar för?
Ju mer man tänker på det desto mer förvånad är man över hur ABG tänker. Jag börjar förstå varför fler och fler nu börjar att intressera sig kring hur fasiken dom tänker.

****************************
ABG:s påstående:
ABG Sundal Collier beräknar att Fingerprint omsätter 5,4 miljarder kronor i år och att summan har rasat till cirka 2 miljarder efter 2020.  I investmentbolagets analys av Fingerprint finns tre möjliga scenarion: bas, bättre och bäst. Vid det bästa scenariot (5 procents vikt) har Fingerprint lyckats inpränta en defacto-standard, åtnjuter en extremt hög marknadsandel även i framtiden och värderas till 1450 kronor per aktie. I scenariot ”bättre” når aktien 640 kronor.
Investmentbanken bedömer dock att det är 80 procents sannolikhet att aktien har ett värde om 40 kronor vid basscenariot – långt under dagens nivåer kring 470 kronor.
Det är känsliga frågor. Många privatpersoner har tjänat mycket pengar på Fingerprint?

”Vi släpper inte en analys för att göra någon glad eller ledsen, ABG Sundal Collier skapar oberoende analyser som kan ge ett mervärde för kunderna. Vi är väl medvetna om att Fingerprint har blivit en folkaktie, men kan konstatera att aktien inte är lika populär bland institutionella investerare”, säger Christer Linde.

Crowhaters svar:
Har ABG ens räknat på andra marknader än mobiler? Det har man helt uppenbart INTE gjort, för då hade man inte kommit fram till en sådan siffra som man gjort. Det måste ligga något helt annat intresse än att visa rena fakta.
Skulle 80 % av endast mobilmarknaden ha sensorer så skulle det ge en intäkt på 24 miljarder. Detta på ett pris kring 2 USD som de själva säger. Var är bankkorts-marknaden som är 5 ggr. större? Passersystem? Laptop, plattor, spelkonsoler, lås, kameror och allt annat som kreativa ingenjörer kan komma på? 5.4 miljarder är även det oseriöst. Det skulle innebära att marknaden stagnerat samtidigt som FPC spottar ut nya sensorer och allt fler telefoner kommer ut –och nu även andra produkter som plattor osv. Microsoft Surface Pro tex. Att då påstå att marknaden redan i år skulle minska för FPC medan det inte finns några konkurrenter ute och dom som finns säger att de först om någon månad kommer ut med en FÖRSTA sensor. Det tar ca 6–8 månader innan en telefon kommer ut från det att man börjat implementera allt. Dvs dom telefoner som kommer ut närmaste halvåret är från de tillverkare som redan har färdigt sina sensorer. HUR ABG resonerar här är mig en gåta.

ABG säger att man inte släpper analyser som skall göra någon glad eller ledsen? Nej, de förväntas att släppa analyser som andas kunskap och genomarbetade och verifierade påståenden. Man förväntar sig att de skall vara pålästa och har en förståelse för vad de säger då dom mer än någon annan påverkar kursen. Så det är inte så att någon gråter över ABG:s analyser, eller ens är glada. Folk är FÖRVÅNADE och BESVIKNA på vad man ser, snarare än att man konstaterar att de har rätt. De har ju inte haft rätt någonstans sen 4 år tillbaka kring FPC. Så vad får dom att tro att man blir glad eller ledsen av vad de kommit fram till? Man blir snarare förbannad över hur det kan gå till på detta sättet utan att någon ifrågasätter deras intentioner och faktiskt granskar dom kring hur de själva agerar kring sina rekar.

Men jag har full förståelse till att media nu börjar lyfta på ögonbrynen och faktiskt rapporterar hur det kan spreta så oerhört mycket och då främst från ABG. Återigen att Christer Linde inte ifrågasätter Per Lindbergs iver att kasta ur sig en riktkurs på 23 kronor för att en annan analysfirma sagt något annat är för mig en gåta. Det borde vara utom allt tvivel att det finns något som luktar illa och jag hoppas innerligt att media nu faktiskt intresserat sig för detta och att det är därför som man nu vänder sig till ABG för att se hur dom faktiskt tänker och varför det skiljer så mycket och varför de konsekvent haft så mycket fel. Vi skall inte heller förglömma att samma Per Lindberg rekommenderade sälj på Apple 2009 med samma återkommande påståenden som han nu även har applicerat på FPC. Däremot hade han köp på Nokia och Ericsson. Så Christer Linde borde fråga sig  om det även denna gång är så att man skjuter sig själva i sank med Per Lindbergs hjälp?

ABG är en meteor som helt klart tappat sin lyskraft och som mest ser ut som en förkolnad stenbit som förlorat sitt syfte.

Artikeln är skriven av bloggaren, och tillika ingenjören CrowHater

 

 



 

Aktieägaren ”Hawkerl” ger sin analys av FPC 2016

Fingerprints

Kort amatöranalys av FPC 2016

Min utgångspunkt är försiktigt optimistisk och har dessutom inte någon längre tidshorisont än cirka 12 månader framåt. I denna branschen är redan 12 månader ganska långt, men inte orimligt lång tid enligt mitt tycke.

Jag har utgått från Gartners siffror gällande mobil och smartphones försäljningen worldwide:

                                                                   2014          2015      2016      2017

Mobile Phones                                 1,879         1,94        2,007     2,062

varav 67 % är smartphones      1,253         1,293     1,338     1,375

Samt marknadsandelar från Q2 2015 enligt:

Samsung 21,9 %

Apple 14,6 %

Huawei 7,8 %

Lenovo 5,0 %

Xiaomi 4,9 %

Others 45,9 %

Från FPC kommer informationen att penetrationen för 2015 skulle vara 30 % och för 2016 drygt 50 %. Jag tror att dessa siffror är konservativa och räknar därefter med en penetrationsgrad på 60  % för 2016. FPC har kommunicerat att de siktar på en marknadsandel på mellan 50–70 % av den adresserbara marknaden för 2016. Även dessa siffror tror jag är ganska konservativa om vi tittar på hur ”lyckosamma” konkurrenterna har varit hitintills.

Genom ovan förenklade resonemang kommer jag fram till att med en adresserbar marknad där jag exkluderat Samsung och Apple, med en penetrationsgrad på 60 %, och där FPC tar 60 % marknadsandel, så kommer FPC att sälja drygt 300 miljoner sensorer. Med ett pris på 2,8 USD och en dollarkurs på 8,4 kr ger det en omsättning på 7,2 miljarder kr för 2016. Om man leker med tanken att man tar sig in på Samsung och får in sina sensorer i hälften av SS telefoner, så tillkommer ca 1,2 miljarder kronor, vilket ger en total årsomsättning på 8,4 mdkr. Detta sammanfaller med taket på den nuvarande prognosen från bolaget.

Jag tror att med en omsättning på 7,2 mdkr gör man en vinst per aktie (räknat på 65 miljoner aktier) på drygt 28 kr och med den högre omsättningen på drygt 35 kr per aktie. Med ett PE tal på 30 som riktvärde har vi ett aktievärde som spänner från 847 kr till 1053 kr på 2016 års resultat.

Detta är som jag ser det ett försiktigt, men positivt scenario som inte räknar med att det kommer upp diskussioner om patent, samt att konkurrenterna ligger mycket längre fram och kommer att plocka marknadsandelar redan i Q3/Q4, eller att det blir leveransproblem i någon av fabrikerna t.ex.

Om man resonerar kring ett än mer positivt, men inte osannolikt scenario, skruvar vi upp penetrationsgraden till 70 % – jag tänker på att man på ganska kort tid gått från ”Nice to have” till ”Must have” FPS, i och med Android 6.0 och betalsystemen (Android Pay) mer åtkomliga tror jag inte 70 % är en omöjlig penetrationsgrad för 2016. Vidare tror jag man utan att rodna kan skruva upp Fingerprint Cards marknadsandel till 75 % av TAM, som jag ser det har man ju i nuläget i princip tagit 100 % utanför Apple och Samsung. Då blir motsvarande siffror 10,5 mdkr respektive 12,3 mdkr. Vinst per aktie blir då  46 kr respektive 55 kr, och ger en riktkurs på mellan 1400 kr och 1700 kr med PE/30.

Notera att dessa siffror endast har tagit hänsyn till mobiltelefonsegmentet (smartphones). Skulle det visa sig att t.ex. kreditkorts-segmentet kommer att börja generera intresse och intäkter som blir betydande redan i slutet på 2016/början 2017, så tror jag att det kommer att trycka upp värderingen, och vi kommer att handla aktien på PE/40 eller 50 räknat på 2016 års resultat.

Alltså måste slutsatsen bli köprekommendation!

/Hawkerl

En för alla, alla för en!